帝国太初四年二月的一天，在曼托菲尔路的一家非常高档的餐厅里，有一位股票投资人正在和一位银行家共进晚餐，借此机会，他向银行家请教一些购买普通股的窍门，可是银行家表情严肃，他摇了摇头说：“最好别去碰普通股，现在的股票价格高得实在有些离谱！”他接着分析道：“虽然近段时间有所回落，但你要知道，这一轮的牛市行情已经持续了相当长的时间，永远不会有只升不降的股价，更何况股票市场瞬息万变，所以大幅下跌的现象很可能不久就会发生。当然，如果你的股票选得好，也有可能会躲过这次下跌的危险，甚至还有可能获得一些利润，不过我是不敢冒这个风险的，我宁可等一等，静观其变。”
从资本操作保守的原则，这位银行家说得很对。但是当时的美国人早已被柯立芝时代那种极度繁荣的景象冲昏了头脑，早在共和十三年，在佛罗里达的那次房地产热潮中获利的那些人就已经开始把剩余资金相继投入纽约的股票市场，随着这些热钱的涌入，导致普通股的价格一度被拉升到相当高的位置。
太初三年八月，美联储采取了一系列手段，给正在熊熊燃烧的股市增添了一把柴禾，这些措施包括：美元的再贴现率降低，从原来的4%降低到3.5%，而政府的债券也允许进入市场自由交易，于是股市再度升温。美联储这样做的原因在于，当时欧洲股票交易市场一直萎靡不振，有好几个欧洲国家为了不让本国的货币贬值正疲于奔命。如果美联储把美元再贴现率下调到一定程度的话，会有效地防止黄金进一步集聚在美国，从而可以帮助欧洲走出货币贬值的阴影，同时也给本国的对外贸易带来实实在在的好处。
除此之外，美联储还认为，当前美国的商业已经停滞不前，如果降低再贴现率的话，也许能够刺激贸易市场，让经济得到复苏。但美联储没有想到的情况发生了，贴现率下调这一措施让本来就持续“发烧”的股市从此变得高烧不退。
太初三年美国全年的股票市场都在升温。统计所有的证券经纪人贷出的贷款数据，从年初的28.18亿美元上升到年末的35.58亿美元，足足增加了7.4亿美元。而且太初四年12月3日，在纽约股票交易市场里的股票交易量再度创造了历史新高。持有股票的人群迅速扩大，不管是纽约，还是旧金山这样繁华的大都市，甚至在平原地区的那些乡村小镇，股民也比比皆是，这些股民们晚餐后所谈论的，永远都是一个话题：股票。美国从上到下都在支撑股市往上涨，一旦出现疲软现象，柯立芝总统和财政部长安德鲁?梅隆就会发表讲话，适时给股民吃下一颗定心丸。
和股价一路飙升情况相反的是，共和四年下半年的时候，商业活动的情景则是一落千丈，而且那种颓势简直难以挽回。就在太初五年2月，纽约的慈善协会会长写了一份报告：“目前的失业率是战后这段时期最高的，创造了历史纪录。”在这样的情况下，股评家和一些分析人士都开始不断地向股民发出警告，穆迪投资者服务公司也表示：“目前，股票的价格已经远远超过了预期状态，股市正以一种很不理性的状态下运行着，而且谁也不知道，我们需要花费多大的力气才能把现在的股市调整到它的正常状态。”但这样的警告并未引起重视。
太初五年3月1日，穆迪再次宣称：“只有在货币变得过剩以后，银行不得不鼓励信用扩张，那么公众才可能逐渐地改变目前这种熊市的心理状态。在随后的3月3日，哈佛经济协会也分析道，“从2月份的股市行情可以看出，股市交易目前正进入再度调整阶段，在股市中期，股价不可避免地要向下滑，但是应该不会造成大幅度的跌落，也不会因此而演变成股市的大萧条。”
3月4日这一天，已经是柯立芝总统宣称“不会参加1928年总统大选”以后的好几个月了，但是对于他“弃选”的言论人们都有点不大相信。让市场充满期待的是，从1921年到1928年，曾经为哈定和柯立芝两任政府担任商务部长的胡佛，他的参选，给大牛市也增添了新的狂热因素。但是在这幕布的后面还有两支不为人知的黑手在兴风作浪，其中一支正式罗斯柴尔德家族军团。作为罗斯柴尔德家族最受重视的女婿，已经过了不惑之年的阿尔弗雷德.蒙塔古作为蒙塔古家族的新家主，接手了伯父温斯顿的位子，成为蒙塔古财团的董事局主席，大英帝国的伯爵。这次狙击美国股市的千载良机自然不能错过，搭乘罗斯柴尔德家族的战车，几大犹太财团和意大利财团与英国、法国的几家银行利用代理人在美国股市上兴风作浪，大笔的黄金被运回了欧洲。而另外一支被打扮成日本三井、三菱、住友、丸红等财团的日本银行团也在利用杠杆交易推波助澜的推高股市泡沫，在一线操盘的大多数从日本本土失业的银行职员和金融学的毕业生，不过他们并不知道，派他们出国到美利坚捞金的那个全日本财团并非向他们想象的那样是日本财阀的集合体。
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